人民币汇率5个月暴涨近5000点 发生了什么

10月21日，在岸人民币对美元升破6.65关口，离岸人民币对美元一度升破6.63关口，二者双双刷新2018年7月来新高。

人民币汇率或将进入双向波动期。（网络）

向前回溯，自6月初以来，人民币汇率持续走强。在岸人民币兑美元汇率自7.13逐步升值至6.65水平，反弹幅度接近5,000点。

究竟发生了什么？

中国媒体《证券时报》10月21日报道，招商证券认为，首先，对于这一轮人民币的升值，较为强调美元走弱的影响，美元指数的变化对于人民币汇率起到方向性作用；其次，中国率先走出疫情，在基本面和国际收支层面具有相对优势。向后展望，人民币仍将维持升值趋势，美国第三轮疫情来袭加大了美国货币、财政宽松延长的必要性，从而继续维持对中国的资本流动和人民币汇率较为有利的格局，不过升值的过程中人民币汇率可能出现较大波动。

星石投资认为，今日大幅升值主要是受消息面因素影响：美国总统特朗普（Donald Trump）希望推出更大规模的经济刺激计划，市场预期美元将进一步走弱。短期来看，由于海外不确定性仍然存在（主要是美国大选邮寄投票合法性被质疑），人民币汇率短期可能呈震荡态势；中长期来看，人民币大概率保持升值趋势，甚至有望开启新一轮的升值周期。

星石投资认为，本轮人民币升值，其实从今年5月底开始就已经启动，尤其是国庆后快速升值。截至10月21日，升值7.73%。核心驱动因素在于以下几个方面：

第一、中美经济基本面差距明显：中国经济恢复显著好于美国，人民币升值是题中之义；而且，前期由于欧洲疫情防控和经济恢复好于美国，导致美国指数本身相对弱势。

第二、预期中美关系缓和：国庆期间，特朗普感染新冠肺炎（COVID-19）新高，人民币资产的吸引力增加，也是推升人民币汇率的重要原因。

第四、选情进展提升对刺激计划的预期。民主党在参、众两院均有望占据多数席位，市场预期如果民主党上台之后财政刺激有望更加乐观，也带动美元走弱。

中信证券认为，人民币的走势主要受到中美之间相互力量的影响，包括国际收支角度、美国基本面表现、美元周期下的中期疲软以及美国大选带来的政治扰动，人民币走势可能表现出总体偏强的特征。

从长远角度来看，一方面，若美国经济逐渐修复再次走向复苏，人民币汇率仍将承受一定的压力。另一方面，从"双循环"的角度来看，经常项目和资本项目仍需保持整体均衡，人民币若过度走强或将在一定程度上带来经常项目的压力，因此长期来看人民币汇率或不会过度走强。