2022年美国经济难言乐观

2021年美国国内生产总值（GDP）增长5.7%，为1984年以来最强劲的增长。然而，随着美联储（Fed）加息预期的增强，以及疫情和通胀等不利因素的持续存在，2022年的美国经济难言乐观。

美国1月28日公布的一些经济数据再次凸显了通胀持续存在的压力。

美国商务部公布的数据显示，2021年12月PCE指数同比上涨5.8%，续创1982年以来新高。剔除食品和能源的核心PCE指数12月同比上涨4.9%，略高于市场预期的4.8%，为1983年9月以来的最大涨幅。

一同公布的美国2021年12月未经通胀调整的消费支出环比下降0.6%，自2021年2月以来首次下降，而个人收入环比上涨0.3%。

此外，美国1月末消费者信心指数进一步恶化——密歇根大学消费者信心指数从一个月前的70.6降至67.2，为2011年11月以来最低，不但逊于预期，也低于68.8的初值。

这一系列数据无疑再次增强了美联储加息的紧迫性。在2022年的首次议息会议上，美联储暗示最早可能于3月开始加息，以抑制持续上涨的通胀。美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）更是在发布会上表示，“美联储加息空间很大，不排除在每一次议息会议上都加息。”

市场也不乏预测美联储将加息四次或七次的声音。高盛经济学家David Mericle表示，“奥密克戎（omicron）正在加剧物价上涨，并可能推动美联储加快加息步伐。我们的基本预估为3月、6月、9月和12月将有四次加息。”以Ethan Harris为首的美国银行经济学家预计美联储将有七次各25个基点的加息，联邦基金利率峰值将达到2.75%-3.00%。

虽然加息是抑制通胀比较有效的一种方式，但是也可能成为抑制经济增长的利器。毕竟，美国2021年GDP大涨，一方面是因为2020年GDP增长基数较低；另一方面是因为美国政府推出的数万亿美元新冠疫情纾困金，以及美联储较大幅度的量化宽松政策。

如今，撬动经济的货币政策要收紧，势必会带来一些负面影响。更何况蔓延至全球的新冠肺炎疫情仍未出现消失的迹象，美国境内的确诊病例还在不断创下新高，劳动力市场、各产业的供应链危机也未得到有效缓解，2022年的美国经济显然难言乐观。

此外，国际大宗商品价格的不断上涨也将抑制美国经济增速。以原油价格为例，根据国际能源署 (IEA) 和美国能源讯息署 (EIA) 的最新估计，2022年世界对石油的需求将超过欧佩克+的供应量。这意味，原油上涨将是大概率事件。从市场层面来看，截至1月28日美国WTI原油和英国布伦特原油已连续六周上涨，分别报87.29美元、89.05美元。摩根大通甚至预计国际油价将在2022年升至125美元，在2023年升至150美元。

目前，已有多家机构对2022年的美国经济进行了较为悲观的预期。国际货币基金组织（IMF）预计2022年美国经济增长4%，比之前的预测下调了1.2个百分点，在所有发达经济体中的下调幅度最大。美国银行将2022年的美国GDP增长预估从4.0%下调至3.6%，并指出“供需因素的综合作用表明，今年的增长将放缓。”

可能影响美国经济的因素还有俄乌边境的紧张局势，以及美国的中期选举。2022年的美国经济，充满了诸多变数。