经济遭受三重打击 日本无奈开启无限量印钞模式

面对新冠病毒（COVID-19）疫情带来的经济衰退威胁，政策空间有限的日本央行（BOJ）跟随美联储（Fed）正式启动无限量印钞模式。4月27日，日本央行行长黑田东彦宣布取消每年国债80万亿日元（约5.2万亿元人民币）的购买上限，日本央行的利率决议显示，该行“将不设上限购入长期国债，以保证长期利率稳定在0左右”。

日本央行宣布“无上限购债”显然是在为日本政府举债保驾护航。不久前，日本首相安倍晋三公布了规模超100万亿日元（约元6.5万亿元人民币）的疫情紧急刺激措施。这是日本政府历史上最大的经济刺激计划，相当于日本国内生产总值（GDP）的20%。安倍晋三称，“日本经济正直面第二次世界大战后最大的危机”。

受疫情影响，日本经济活动陷入停滞。图为4月6日日本东京银座购物区的人行横道上看到的行人比往常少。

目前，日本经济目前正遭受着三重打击。首先，新冠疫情的爆发导致日本经济“雪上加霜”。2019年四季度，日本GDP增速同比下降7.1%，日本经济早在疫情爆发前已经陷入衰退。疫情爆发后，日本的制造业和旅游业都受到较大冲击，经济下行压力进一步加大。

日本央行4月1日发布的2020年第一季度企业短期经济观测调查显示，日本大型制造业企业信心指数7年来首次跌入负值。日本观光厅（JNTO）4月15日发布的访日外国游客数据显示，2020年3月访日外国游客人数为19万4000人，较去年同期下降93%。

日本首相安倍晋三在4月28日的众议院预算委员会上表示，“可以看到地方感染正在扩大，有必要做好长期战的思想准备”。

由于制造业和服务业均陷入困境，日本政府4月23日发布的月度经济报告认为日本经济“急速恶化，处于极其严峻的状况”。这是日本政府11年来发布的最悲观的经济评估。日本央行4月27日发布季度经济形势展望报告将日本经济形势评估从“疲软态势”下调为“持续严峻”，并预计2020财年的实际GDP增速将萎缩3%至5%。

其次，东京奥运会被迫推迟且面临被取消的风险，日本政府借奥运提振经济的计划破产。4月28日，东京奥组委表示，如果2021年新冠病毒疫情仍然得不到控制，日本东京奥运会将被取消。此前，原计划于2020年7月24日开幕的东京奥运会受疫情的影响已经推迟到2021年7月23日举行。

4月28日，东京奥组委表示，如果2021年新冠病毒疫情仍然得不到控制，日本东京奥运会将被取消。

日本曾希望2020年东京奥运会能够复制1964年东京奥运会的辉煌。1962年至1964年间，日本的经济平均增长速度超过10%，形成“奥林匹克景气”。奥运会过后，日本品牌在全球范围内声名鹊起，日本经济强国的形象也从此确立。因此，自2013年申奥成功后，日本政府为东京奥运会进行了大量准备，投资预算超过100亿美元。东京都地方政府预计东京奥运会将在2013年至2030年年间带来32万亿日元（2.1万亿元人民币）的经济效益。

然而，疫情的冲击导致“奥运经济”计划濒临破产，日本政府的投资也可能因此打水漂。日兴证券（SMBC Nikko Securities）的研究显示，若东京奥运会无法在2020年如期举行，造成的经济损失将高达7.8万亿日元，相当于GDP的1.4%。

最后，日本海外资产巨大，全球性衰退将严重影响日本海外投资的受益。二十世纪八十年代日本房地产泡沫破灭后，经济始终没有起色。在这种情况下，日本对外投资规模迅速增加。2005年，日本政府正式明确“投资立国”的战略。日本财务省的数据显示，截至2018年底，日本的海外资产高达1,018万亿日元，连续28年稳居全球最大债权国宝座。

日本的海外资产相当于GDP的2倍左右，在日本经济疲软的情况下，为日本国民带来了巨大的投资收益。日本财务省的数据显示，包括利息、红利在内的海外投资收益是日本经常项目顺差最主要来源，2019年日本海外投资收益为20.72万亿日元。

如今，日本的海外投资正在遭受考验。国际货币基金组织（IMF）最新的世界经济展望报告显示，新冠疫情将给全球经济带来前所未有的负面影响，导致2020年的全球经济萎缩3个百分点。这将是二十世纪三十年代全球经济大萧条以来最严重的一次。因此，随着全球经济陷入衰退，日本的海外资产也将遭受重创。