土耳其的货币贬值，刻在基因里

狗中哈士奇，国中土耳其，果然名不虚传。

就在过去一个月里，土耳其的汇率、股市、债市全部上演了上蹿下跳的猴子剧。以里拉（Lira）币值为例，一个月前，里拉兑美元汇率为12，一周之后变为14，三周之后变为16，前两天更是爆涨到了19，随后在矮而短的强力干预下，瞬间回到13，这两天甚至来到11附近……

看似一切都没变，但，人心变了，一切都变了！

因为，在当代社会，无论货币还是资本市场，说白了，都靠着一个“信用”来支撑。当政府的信用没了，一切都已经回不去了。

土耳其里拉的历史并不悠久。

1923年，土耳其共和国成立。

1930年，大权在握的凯末尔，效仿西欧发达国家，开始在土耳其推动政治、经济、社会的全面改革，包括货币改革、文字改革、姓氏改革等。

1931年，土耳其中央银行在伊斯坦布尔成立，宣布取消旧币，采用里拉作为主币，同时建立起里拉-库鲁-帕拉（类似中国的圆角分）的货币体系，1里拉=100库鲁=40帕拉。里拉是纸币，库鲁和帕拉是贵金属铸币，最小的硬币是10帕拉。

就此，土耳其里拉登上历史舞台，按照含银量算，1里拉相当于10克白银——此时的里拉币值极高，土耳其人日常使用的还是库鲁和帕拉这样的小硬币。

伴随着经济发展，货币通胀嘛，那是必须的！

到1947年，土耳其央行取消了帕拉硬币发行，接下来硬币面值也逐渐增加，出现1/2里拉、5里拉和10里拉的大面额硬币，而且里面的银也没有了，变成了铜和不锈钢。

进入到1980年代，库鲁硬币也彻底消失，随之出现的，是面额高达10里拉、25里拉、50里拉和100里拉的大额硬币。

到了1990年代，随着货币超发，出现了500里拉、1000里拉乃至2500里拉、5000里拉、10000里拉、25000里拉的硬币。

就这样，从1931年的10帕拉硬币到1990年代的25000里拉硬币，名义币值相差1000万倍。土耳其央行，通过玩弄数字游戏，已经把硬币的贬值能力发挥到了极限。

这些都是流通货币。如果是纪念币，土耳其央行更是把数字用得出神入化。比方说，1999年土耳其发行了纪念奥斯曼一世和奥斯曼帝国建立700周年银币，你猜猜面值是多少？

400万里拉！

你可能觉得，400万这个数字太大了。

这才哪到哪儿啊？

2000年的时候，土耳其发行了一枚17克重的黄金纪念币，面额是多少呢？

15000万里拉！

1999年和2001年，土耳其曾两次遭遇经济危机，年化通货膨胀率接近100%，而银行利率高达1000%，土耳其里拉兑美元汇率快速贬值：

1997年，1美元=10万里拉；

1998年，1美元=20万里拉；

1999年，1美元=40万里拉；

2000年，1美元=50万里拉；

2001年，1美元=150万里拉；

……

伴随着贬值过程，土耳其人的算术能力突飞猛进，喝杯咖啡、吃顿饭、坐个出租车，随便都要几百万、上千万里拉。在更加先进的津巴布韦纸币、委内瑞拉纸币出现之前，土耳其可是世界上货币数字额度最领先的国家。

简单说，土耳其的货币贬值，是刻在基因里的。

面对经济困境，土耳其2002年接受了国际货币基金条件苛刻的110亿美元紧急援助方案，同意推动私有化改革，政府也开始实施紧缩政策……

正发党的埃尔多安，恰好于2003年初被任命为总理。此时土耳其的通胀率已经大幅度回落，他由此摘下“成功抗击通胀”这个大桃子。

借着“成功抗击通胀”这种英雄光环，为显示执政新气象，埃尔多安宣布进行货币改革，发行新里拉替代旧里拉，1个新里拉=100万个旧里拉。2005年1月1日，新里拉开始正式流通。

随着新货币逐渐建立信用，埃尔多安政府成功将通胀率降低到10%以下；与此同时，土耳其的GDP年均增长率却达到7.3%。从2003到2007年，土耳其的人均GDP，也从不足5000美元增加到接近1万美元，来到中等发达国家的门槛。

“大多数人看着自己的钱包投票”，到了2007年选举，民众再次投票给埃尔多安。借着经济成功，埃尔多安和正义发展党开始在土耳其民众中大力塑造对于埃尔多安的个人崇拜，打造强人政治，“埃苏丹”的称号在全世界都开始叫响。

具体是如何发展经济的呢？埃尔多安的路径其实我们中国人应该很熟悉：

1）经济上私有化，激活中小企业发展活力；

2）大搞货币宽松，确保整个经济体内水量充足；

3）政府层面，大规模持续投资基础设施；

4）大力发展房地产行业。

看起来土耳其与中国很像，但实际上并不一样。

中国原本就拥有成型的工业体系，制造业产能也一直都在，只是没有机会与资本结合，缺乏市场化的高效管理，更没有找到庞大的消费市场。2001年中国加入WTO后，以美国为首的西方发达国家集体对中国开放，相当于这些产能终于找到归宿。在这种情况下：

1）释放中小企业活力，引进外资，促进就业的同时，生产出口商品挣来外汇；

2）货币宽松，宁滥勿缺，保证制造业产能不会萎缩，避免产能过剩造成通缩；

3）政府大规模投资基础设施，促进就业同时，优化了整个生产体系的效率；

4）政府严控土地供应，发展房地产产业，一方面是满足中国快速城镇化的需求，另一方面则是政府通过土地经营，尽力保证基础设施的投资成本回收。

相比之下，土耳其的中小企业，大都是旅游相关的服务业，在外部经济条件良好的时候，从入境游客身上挣到点儿外汇没有问题，但如果外部经济环境恶化，游客减少，旅游业的收入就会大打折扣，进而导致国家汇率出现问题。

另一方面，长期以来，土耳其的货币宽松政策永远都是“大水漫灌”。而埃尔多安“自诩”懂的经济学，硬生生创造出来一套“通货膨胀的原因是高利率”的奇葩理论。每当通货膨胀肆虐、汇率开始贬值的时候，本应该提高利率、收缩货币，埃尔多安政府却一定要反其道而行之，强迫央行降低利率，并且疯狂增加货币供应，由此导致，土耳其里拉，每隔几年，就必然爆贬一轮（见上面表格中的广义货币供应增长率）。

因为币值不稳定，其利率相比美元、欧元都高出许多，土耳其的很多基础设施建设，都喜欢借外债投资，社会各阶层也都热衷于从国外进口和消费物美价廉的商品，由此导致土耳其在对外贸易中常年处于入不敷出状态，这进一步加大了汇率贬值的压力。

另一方面，因为土耳其产业中制造业成分占比较低，经济规模不够大，“基建狂魔”常常造成大量的无效投资，利用率严重不足。许多基础设施建设纯粹是埃尔多安政府的面子工程，或成为烂尾工程，或者根本无法收回投资，大量的建筑业信贷成为了死账烂账。而这些能得到大量信贷挥霍的企业，也大都是埃尔多安政府的关联企业。这些顶着政府光环的僵尸企业，持续从经济中吸血，进一步阻碍了土耳其经济的发展。

2008年的全球金融危机，其实已经给土耳其经济敲响了警钟，但矮而短政府却丝毫不加反思，反而继续玩弄“换钱”的勾当——

2008年全球金融危机爆发，一下子把靠印钞发展的土耳其打回原形，其2008年和2009年的经济增长率分别只有0.8%和-4.8%，通货膨胀也再次超过10%。这其实已经给土耳其的发展模式敲响了警钟。

但在矮而短这种永远伟大光辉正确的政府看来，自己怎么可能有问题呢？

通货膨胀肯定都是境外势力陷害土耳其，都是敌对势力勾结土奸分子的阴谋！

于是，借口摆脱危机，打击国内土奸，矮而短政府故技重施，于2009年元旦，在全国发行“新新里拉”，刚刚发行流通才4年的里拉退出市场流通，由新里拉纸币和库鲁什硬币取代。

每一次货币改革，政府宣传上当然是“为国为民”，但实际都是故意让相当一部分旧钞票作废，掠夺那些倾向储蓄的人的财富，让政府获得更多财富和更大的经济分配能力。新货币，可以趁机多印一些，也不会引起灾难性的通货膨胀。

就这样，矮而短政府通过这种下三滥的抢劫手法，来渡过金融危机。而随着美国QE政策的实施，国际金融环境再度宽松，矮而短的印钞经济学再度发挥作用。在2010年和2011年，土耳其经济恢复高速增长。这也让矮而短相信，只要持续印钞印下去，那么，无论土耳其经济还是自己的形象，永远都是高而长的！

但是，从2012年开始，即便国际金融环境依然宽松，土耳其经济也还是原形毕露，当年其经济增长率下滑到5%以下！

就这样，换币、印钞一套骚操作折腾下来， 2018年土耳其的人均GDP达到了9540美元。而在10年之前的2008年，土耳其人均GDP已经是1.09万美元——这还不考虑美元本身的贬值，这就是矮而短经济学的伟大成果。

也正是从2018年开始，土耳其里拉的币值，动不动就要上演一轮蹦极跳。

从矮而短政府的官方统计数字来看，土耳其经济每年都在增长增长又增长，但土耳其的人均GDP，哪怕以不断贬值的美元来计价，也是在逐年降低：

就在2021年之初，矮而短还沾沾自喜地说，“在G20集团中，只有我们和中国实现了GDP正增长”。自得之情溢于言表。

就在前两天里拉大贬值的时候，矮而短再次强调说，尽管有外部势力大肆破坏，但土耳其可不是个一般的国家，它是21世纪的新起之秀，是一颗冉冉升起的新星。由于实施了健全的政策，采取了适合的应对措施，新冠疫情在全球流行的第一年里，仅有两个国家实现了经济增长，土耳其就是其中之一。

矮而短还说，因为过去的20年来，中国的经济模式很不错，土耳其要效仿中国的经济模式，并相信会比中国做得更好；在接下来的2021年，土耳其将实现两位数的经济增长，这也不是哪个国家可以做到的。在这个时候，有人却还看不清形势，炒作土耳其的货币贬值，奉劝他们要悬崖勒马，好自为之。

……

然后，就是在矮而短的操纵下，土耳其货币在这两天的强力反弹。

毫无疑问，根据矮而短的调调，这一轮货币贬值和通货膨胀，又是国内外敌对势力的阴谋。而矮而短领导的正发党，正在与这一群罪大恶极的国内外敌人斗争，而且一定能在2023年大选之前取得胜利并降低通胀。

矮而短的原话：“我们将会继续致力于达成自身目标，唱衰的人和殖民主义经济学家的论调都不值一提，我们将会马到成功。”

尽管土耳其里拉近两天强力反弹，但以矮而短的德性，我一点儿也不看好土耳其的经济——也不看好土耳其里拉的币值真能反弹回去。矮而短的嘴炮说得天花乱坠，但他本人的经济学思维，恰恰就是土耳其经济发展的阻碍。

在矮而短经济学的指导之下，未来的土耳其经济，没有最烂，只有更烂。

从地理环境上来说，土耳其可以说是位于亚欧大陆的中心地位，北边是黑海和北极熊俄罗斯，西北边是希腊乃至整个欧盟，东边是西亚一众阿拉伯国家，南边是地中海和非洲大陆。说不好的，这叫四战之地；说好的，这叫四通八达。因为她连接着亚欧大陆最核心的四个国家：中国、俄罗斯、印度、德国。

在凯末尔所开创的世俗化土耳其的基础上，作为一个区域性中等强国，如果土耳其能够看清自己的位置，稳定里拉的币值，安心建设一个好的营商环境，那么，周围的国家要交往，土耳其就是个绕不过的点。

无论是西边的德国及欧盟整体，或是东边的中国和印度，想要互相交往，大量资本和人员都会流入到土耳其并沉淀下来，特别是西亚的那些阿拉伯国家。滚滚石油美元，只有世俗化的土耳其才是这些资金的最好落脚点，依托于此，土耳其经济发展到一个较高水平并维持下去，本不是什么难事。

可惜的是，矮而短治下的土耳其，忘记了凯末尔的临终嘱托，总想着恢复昔日奥斯曼帝国的荣光，使劲儿折腾，使劲儿得罪周围的邻居，硬生生把最好的商贸通道，变成了大国纷争的角力场——他似乎忘了，奥斯曼帝国当年，除了武力征服之外，也是靠着一步步蚕食和控制亚欧大陆的商贸通道而崛起的。

或许，矮而短并不真的想恢复奥斯曼帝国的荣光，他只是为了自己的权力而已。